Gold Inflation Adjusted: Nuovo Massimo Storico dopo 45 Anni
- Nicola Abis
- 15 set
- Tempo di lettura: 4 min
45 anni dopo, l'oro ha compiuto l'impresa: la prima settimana di settembre ha segnato la fine di un'attesa durata quasi mezzo secolo. La quotazione del Gold corretta per il tasso di inflazione ha polverizzato il record del 1980 - quello che per generazioni di investitori rappresentava l'Everest dei mercati auriferi - inanellando sei massimi storici consecutivi in una sola settimana. Una conquista che va oltre il dollaro: l'oro ha riscritto la storia in euro, sterline, yuan e in ogni principale valuta del pianeta.
Gold Price Inflation Adjusted
Dazi, Rate Cut e Gold: Prezzi a 5000 Dollari?
L'economia statunitense mostra segnali di debolezza preoccupanti. Il Dipartimento del Lavoro ha rivisto al ribasso le stime occupazionali di 911.000 unità, la correzione più significativa degli ultimi vent'anni. Per la prima volta dal 2021, il numero di disoccupati supera quello delle offerte di lavoro disponibili. JPMorgan descrive uno scenario di "indebolimento economico", mentre Moody's avverte sul rischio stagflazione.
All'interno di questo quadro, Ray Dalio raccomanda apertamente una componente aurifera del 10-15% nei portafogli, paragonando il debito USA a una placca arteriosclerotica che minaccia un "infarto" finanziario.
Gli analisti di Goldman Sachs puntano i riflettori sul taglio dei tassi da parte della Fed. Storicamente, la contrazione dei rendimenti obbligazionari si è spesso tradotta in ulteriori allunghi dei metalli preziosi: quando i bond offrono meno, gli investitori tendenzialmente si orientano verso beni rifugio come l'oro per proteggersi dalle turbolenze economiche.
Secondo Goldman Sachs, se solo l'1% dei 27 trilioni di Treasury americani confluisse verso l'oro, il prezzo potrebbe schizzare a 5.000 dollari per oncia. Non possiamo tuttavia dire se i futures del Gold abbiano già scontato i tagli dei tassi futuri o se il fenomeno potrà portare a simili allunghi.
Record su Record: L'Oro Conquista Tutte le Valute
Le banche centrali continuano gli acquisti massicci di lingotti, mentre gli ETF auriferi hanno attirato quasi 50 miliardi di dollari nel 2025 - il secondo miglior risultato storico secondo il World Gold Council. Anche l'argento splende con un +40% annuo, toccando i massimi quattordicennali, con proiezioni che ipotizzano un possibile balzo a 100 dollari l'oncia.
Gold Miners: Profitti Stellari
Con l'oro oltre i 3.600 dollari e costi di estrazione attorno ai 1.100 dollari per oncia, ogni grammo estratto genera margini straordinari.
Il contrasto con il periodo 2022-2023 è incredibile: quando l'oro oscillava intorno ai 1.800 dollari, il settore minerario attraversava una crisi di profittabilità. I costi medi di produzione (AISC - All-in Sustaining Costs) tra il 2022 e il 2023 raggiunsero il record storico di 1.342 dollari per oncia.
La tempesta perfetta che colpì il settore tra 2022 e 2023 combinava diversi fattori: l'impennata dei prezzi energetici, l'inflazione sui materiali di consumo, i costi crescenti di carburante ed elettricità e una scarsità nella domanda. Giganti come Newmont e Barrick dovettero rivedere al rialzo le loro previsioni sui costi. Molti siti di estrazione furono costretti a ridurre la produzione o chiudere temporaneamente.
Oggi le miniere letteralmente "estraendo denaro", con dei ricavi che superano di 3 volte i costi di produzione. Il NYSE Arca Gold Miners Index ha superato i picchi del 2011, raggiungendo nuovi massimi assoluti. Le performance individuali sono spettacolari: Sibanye-Stillwater, AngloGold Ashanti e Gold Fields registrano guadagni superiori al 150%, mentre SSR Mining vola del +220% da gennaio.
I cicli dell'oro e delle Gold Stocks
È tutto oro quel che luccica? Da anni mi ero esposto parlando dei miei investimenti in gold mantenuti dal post pandemia fino a questo 2025. Sulle strategie di investimento in gold tuttavia è necessario contestualizzare molto bene l'orizzonte temporale.
Un detto di Wall Street recita "Non aspettare per comprare oro. Compra oro e aspetta." Questa è sicuramente una buona strategia nel lungo periodo, se confrontiamo le performance tra sp500 e gold dal 2000 ad oggi, la performance del Gold vede un +1200% contro un un +360% di SP500. Ma non ci si può scordare dei lunghi bear market del quale il gold è stato storicamente protagonista, e l'unica certezza è che qualsiasi euforia presto o tardi finisce.
Se su un orizzonte di lungo periodo rimango totalmente d'accordo col consiglio di Ray Dalio sulla detenzione stabile di gold e silver tra i propri investimenti in una percentuale del 10%, il medio termine merita molta cautela. E l'attenzione va posta proprio sul ciclo di 45 anni, ciclo talmente importante che lo stesso W.D. Gann ci intitolò il suo libro "45 anni a Wall Street".
E le Gold Stocks? Anche qui, La nostra dashboard di stagionalità ci invita a prestare molta CAUTELA
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